苏州胜科纳米敲钟：科创板芯片检测第一股诞生

　　来源：孟政中财经

　　科创板是国内半导体芯片产业新势力抢滩登陆的一线战场，龙头云集。

　　3月25日，一家苏州企业以半导体芯片检测第一股的光环登陆，胜科纳米（688757）在上海证券交易所敲钟。江苏第700家境内上市企业，苏州及苏州工业园区2025年第3家上市企业诞生。

　　历经21年打拼，胜科纳米熬出来了，在空前收紧的上市形势下，这是一个皆大欢喜的结果。北大学霸、董事长李晓旻拥抱二十一载创业丰收果实，苏州半导体芯片供应链多了一个重要支点，中国半导体芯片产业自主可控战略又多了几分把握。

　　胜科纳米全称为胜科纳米（苏州）股份有限公司，是国内首家专注于半导体第三方检测分析领域并在科创板上市的科技企业。公司本次公开发行募集资金总额约为3.66亿元，扣除发行费用6960.84万元（不含增值税）后，募集资金净额约为2.97亿元。

　　半导体检测分析是半导体芯片产业链中的重要环节，胜科纳米通过专业的检测分析服务，判断客户产品设计或工艺中的缺陷，提升产品良率与性能，成为半导体领域产品研发和品质监控的关键技术支撑平台。凭借多元化的检测分析项目与专业精准诊断能力，胜科纳米被誉为半导体产业链中的“芯片全科医院”。

　　作为科创板半导体芯片检测第一股，同时也是难得的纯技术服务类企业，胜科纳米登陆科创板的历程也是中国半导体芯片产业自强不息的见证，验证了一句古训：精诚所至，金石为开。

　　一、“芯片检测第一股”实至名归

　　半导体产业是二战后人类科学技术和和制造工艺共同孕育的一大奇观。沿着摩尔定律，这个行业持续地激发的产业分化，发展出了相对独立的数千个生产环节，胜科纳米所在的分析检测赛道就是半导体芯片行业自我进化的产物。

　　当半导体器件尺寸进入到纳米时代，原子层级别的缺陷都可能造成器件失效，十亿分之一级别的杂质含量都可能造成器件电学性能的严重漂移，半导体芯片的分析检测及辅助研发就成为了行业刚需。

　　行业的痛点是，为了满足先进制程全套分析需求，只巨无霸企业投得起数亿元建设成本。但是，高度分工的供应链体系决定了，即使有了先进的检测器材和实验室，还是用不好。

　　术业有专攻，专业有壁垒。靠企业自建检测实验室的做法渐被抛弃，打造专业中立的第三方检测机构成为行业趋势。

　　胜科纳米抓住了行业需求，解决了行业痛点，颠覆了行业格局。

　　2015年以前，中国的半导体第三方分析服务市场刚刚起步，外资巨头普遍使用国外总部淘汰的老旧设备为大陆市场服务，整体服务能力落后。

　　2016年，胜科纳米强势杀入该赛道，引发了行业洗牌。胜科纳米采用国际上最顶级的仪器设备，并不断通过研发迭代持续增加服务附加值，赋能升级大陆整体半导体芯片产业。

　　时至今日，胜科纳米已是半导体芯片分析测试领域具有国际领先水平的第三方商业实验室，也是国内较早掌握了先进工艺失效分析线的测试中心。

　　胜科纳米服务全球近2000家高科技企业客户，客户类型覆盖半导体领域全产业链，客户群体包括芯片设计、晶圆代工、封装测试、IDM、原材料、设备厂商、模组及终端应用客户、科研机构及院校等。

　　其中包括全球电子行业 50 强中的 43 家，全球前 10 大芯片设计企业中的 8 家，被半导体企业Xilinx 赛灵思认可为 Xilinx 亚太区首家指定的产品分析合作实验室。

　　胜科纳米作为国家级专精特新“小巨人”企业，服务于半导体产业链的研发创新，符合科创板服务“新质生产力”的战略导向。

　　此前，科创板上市的半导体企业主要集中在设计、制造或设备领域（如中芯国际、中微公司等），检测环节尚未有独立上市公司。

　　根据中国半导体行业协会数据，2023年胜科纳米在国内半导体第三方检测市场的占有率约为4.23%，在失效分析细分领域的市占率更高达7.86%，领先于主要竞争对手。与竞争对手相比，胜科纳米分析能力可覆盖3nm先进制程，处于行业前列。

　　公司发行市盈率为42.64倍，高于行业平均的36.4倍，显示市场对其稀缺性和成长性的认可。

　　二、从新加坡到苏州

　　纵观李晓旻创业路，有两个福地不能不提，一为新加坡，另一个则是苏州。新加坡给了创业的底气，苏州让李晓旻有了做大的勇气。

　　1998年北大毕业后，李晓旻来到新加坡国立大学攻读电子工程硕士学位，原定在2000年毕业，包括英特尔、美光在内的业内大厂也向他发出了offer，但在老师的劝说下，他选择延迟毕业，打算再深造几个月。

　　在延迟毕业的2001年初，全球芯片行业爆发几十年一遇的危机，衰退笼罩全行业，到手的工作机会泡汤。无奈之下，他顺势加入了新加坡微电子研究院，投身于透射电镜专家董志航和聚焦离子束专家郑政国，跟着他们学习芯片失效分析技术，并为新加坡本土半导体企业提供芯片检测技术服务。

　　新加坡半导体芯片产业起步早，实力雄厚，在亚洲范围内仅次于日本和台湾地区。早在1968年，当时美国国家半导体公司（NS）就在新加坡成立了一家芯片组装和测试工厂。2000年，新加坡当年制造业总产值的一半以上来自于半导体芯片产业。数十年间，英飞凌、美光、惠普、意法半导体等汽车芯片跨国巨头纷纷入驻新加坡。

　　向阳花木易为春，在新加坡工作四年后，李晓旻换道创业，一个人两万块钱资金，靠租来的设备迈开腿起步了，最初的公司规模如一家“小诊所”，他每天东奔西走，自嘲是一名“赤脚医生”。

　　他后来回忆说：“2004年底，我怀揣着自己仅有的两万新币积蓄，毅然启航。一个人的公司，白天跑客户，晚上下实验室，一口气干了三年。从最初的两个客户，做到了40多个。从原本的每天上夜班，到后期的24小时连轴转。实在太累了，自己也不敢开车，就在出租车上零零散散的休息一会，遇到几家客户集中赶工，甚至好几次都是连续一周累加睡眠时间不超过十小时。”

　　皇天不负有心人，2011年胜科纳米的规模就超过了新加坡微电子所，一举成为东南亚最具实力的芯片检测分析及辅助研发平台。

　　2012年，胜科纳米进入大陆市场，在考察了多个城市后，苏州工业园区完备的产业生态、国际化视野、廉洁高效的政府团队吸引了李晓旻，他选择苏州作为二次创业的启航之地，开始没有做重资产实验室投资，主要采用国内接单，新加坡实验室执行的业务模式。

　　2014年，国内半导体芯片产业抬头，李晓旻敏锐地观察到几个大型晶圆厂和封测厂都开始规划布局。

　　天时已至，还看人为。他决定启动股权融资，以最快的速度完成实验室布局建设，由此开启了胜科纳米在国内业务连续七年营收平均年化增长超过100%的创业神话。截至2022年，胜科纳米在芯片失效分析和材料表征领域，跃升为国内龙头。

　　三、Labless商业模式的首创者

　　创办企业并成功上市，在外界看来这是很大的成就，但李晓旻个人认为，深耕半导体芯片行业29年，他对行业最大的贡献是提出Labless商业理念。

　　2020年，李晓旻撰写了一篇《Labless的前世来生》，在业界产生巨大回响，至今绵绵不绝。李晓旻个人对Labless商业理念的思考，要远远早于这篇文章的发表。

　　在半导体行业，大家熟知的Fabless意味行业分化标志着制造业从半导体芯片产业中的分离，李晓旻所说的Labless就是把产业中的“必要非核心”辅助研发活动从行业中剥离出来，成为全新的独立赛道，交给中立专业第三方机构操盘。

　　Fabless理念成就了台积电这样的第三方晶圆代工巨头，以及高通、英伟达，还有在2009年主动放弃自己的晶圆厂、聚焦设计后快速崛起的超微AMD这样的纯设计公司。

　　行业分化的威力是巨大的，无论是从成本管控、技术迭代速度等各方面，专业化的第三方机构都拥有巨大优势。

　　李晓旻坚信，随之Labless不断深化演绎，最终将催生一家比肩台积电规模的第三方实验室。

　　胜势启航，科创未来。胜科纳米正在朝着这一目标前进。