交通运输行业2025年1-2月快递行业数据点评：2025年M1-M2行业件量同比持续提升 需求仍具韧性

　　投资要点：　　事件：国家邮政局披露2025 年1~2 月行业经营数据，A 股快递公司披露25 年1~2 月经营数据。　　商流：社零同比持续增长，网购渗透率略降。2025 年1~2 月，国内社零总额为8.4 万亿元，同比+3.0%；实物商品网上零售额为1.9 万亿元，同比+2.3%；实物商品网购渗透率为22.3%，同比-0.1pp，环比-6.0pp。　　量：25M1-2 快递件量同比+19.8%，持续高速增长。2025 年1~2 月实现快递业务量284.8 亿件，同比+19.8%，快递件量增速仍保持中速增长。　　分类型看，异地同比+24.5%； 分区域看，东部快递同比+19.6%。　　价：1-2 月ASP 同比下降，全行业ASP 同比-9.2%。2025 年1~2 月，全国快递业务平均单价为7.76 元，同比下降0.79 元（-9.2%）。分区域看，2025 年1~2 月，东、中和西部快递平均单价分别为8.01、6.22 和9.11 元，同比分别-8.0%、-11.5%、-12.7%，东、中、西部地区价格同比均下降。　　竞争格局：春节错期影响明显。2024 年2 月，顺丰、韵达、申通、圆通分别实现快递件量9.2、18.1、17.0、18.5 亿件，同比分别+3.8%、+45.3%、+48.0%、+36.5%（受春节错期影响明显）。顺丰、韵达、申通、圆通快递件量占市场份额分别为6.7%、13.3%、12.5%、13.6%。2025 年2 月，顺丰、韵达、申通、圆通分别实现单票收入14.35、1.95、2.04 和2.32 元，同比分别-11.9%、-14.9%、-9.3%和-8.3%。　　投资建议：伴随社零逐步回暖，C 端消费韧性高有利于直营体系利润率进一步修复，重点推荐：顺丰控股。同时，2025 年1-2 月快递行业总需求维持中高速增长，长期趋势看供给端资本开支收缩，监管对恶性价格战遏制态度坚决，持续看多加盟快递2025 年边际修复。同时，重点推荐：中通快递：24 年调整后净利101.5 亿元，战略转向优质件，规模保持良好下实现利润持续提升。圆通速递：快递龙头企业，深耕快递主业，综合服务能力和产品定价能力持续兑现。关注：极兔速递、申通快递。　　风险提示：宏观经济下行；快递件量增长不及预期风险；行业竞争加剧 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：